Attraits

Confronté à une conjoncture délicate depuis plusieurs années (ralentissement notable de la croissance depuis 2010), l’économie brésilienne est dans une situation difficile et peine à se relancer. Le déficit public du Brésil s’établissait fin mars 2016 à 10,8% du PIB (5,9% en 2014), et la dette à 68% (19% d’endettement externe). Le real s’est déprécié de 30% en 2015. La consommation, comme l’investissement (18%, contre 32% en moyenne pour les émergents) sont bridés par l’inflation (10%), des taux d’intérêt directeurs élevés et la montée du chômage (10%). Après s’être replié de 0,2% et 3,7 % en 2014 et 2015, le PIB brésilien devrait connaître une troisième année consécutive de récession en 2016, avec une croissance négative de -3,6%.

Michel Temer a donné la priorité au redressement des finances publiques et à la restauration de l’attractivité du Brésil auprès des investisseurs étrangers. Il s’est aussi engagé à préserver les acquis sociaux de l’ère Lula/Rousseff. Parmi les mesures proposées par le nouveau ministre des Finances figurent le gel durable des dépenses publiques réelles (l’inflation dépasse 9% du PIB) et la fixation d’un âge minimal de départ à la retraite à 67 ans (pas d’âge légal actuellement).

Toutefois, malgré ses difficultés, le Brésil reste un grand émergent, doté d’indéniables atouts : des ressources naturelles abondantes (pétrole, gaz, minerais, potentiel hydro-électrique) associées à des secteurs industriels dynamiques (industrie agro-alimentaire, biocarburants, aéronautique, automobile). Première économie de l’Amérique latine et 9ème PIB mondial, le Brésil s’est donné comme priorité l’accélération de sa croissance et la réduction des inégalités dans le respect des équilibres économiques fondamentaux. L’Etat s’est également engagé dans une stratégie de développement massif des infrastructures de transports, point faible traditionnel du pays.

Les principaux partenaires commerciaux du Brésil sont l’UE (22% des parts de marché), la Chine (15%) et les Etats-Unis (environ 9%).

Dilma Rousseff, déterminée à faire avancer les intérêts brésiliens, avait participé activement à la constitution de champions brésiliens dans des secteurs stratégiques comme le pétrole avec Petrobras (une des dix plus grosses sociétés mondiales par la capitalisation boursière), Vale dans le secteur minier (deuxième compagnie mondiale), Odebrecht en génie civil, ETH energia dans les agro-carburants ou Embraer dans l’aéronautique. Le Brésil attend en outre des investisseurs étrangers des transferts de technologie et un appui dans sa quête de maîtrise technologique, d’expertise, de souveraineté.

Au-delà de nécessaires ajustements à court terme, le Brésil doit surtout faire face à d’importantes faiblesses structurelles : coûts de production élevés, déficit chronique d’infrastructures et de travailleurs qualifiés, complexité et lourdeurs administratives. L’objectif, pour le Brésil, est d’augmenter la compétitivité de son économie et de renouer avec la croissance grâce à des investissements de long terme : accès aux services publics, aménagements en infrastructures énergétiques et de transport, politiques éducatives et de formation des ressources humaines.

Aides et zones franches

Mesures législatives pour encourager…les IDE

Le gouvernement encourage les investissements étrangers, essentiellement lorsqu’ils permettent le développement des régions amazones et du Nord est. De plus, des aides sont accordées aux entreprises qui investissent dans la Recherche et le Développement, l’automatisation. Le Brésil a mis en place une zone franche à Manaus, située dans la région amazone pour attirer les investisseurs étrangers.

La région de Minas Gerais possède une agence régionale de promotion des investissements : Instituto de Desenvolvimento de Minas Gerais (INDI).

Flux IDE

Flux & IDE en milliards $

2002: 16,59
2003: 10,14
2004: 18,16
2005: 15,45
2006: 19,37
2007: 44,57
2008: 50,71
2009: 31,48
2010: 53,34
2011: 71,53
2012: 76,11
2013: 80,84

Repères économiques

Croissance du PIB 2007 : 4%
Le Brésil est la dixième puissance économique avec un PIB de presque 800 milliards de dollars en 2005 (estimé à 966 milliards de dollars en 2006). Les politiques fiscales et monétaires, menées prudemment par le président Lula, couplées avec les réformes microéconomiques nécessaires (qui devraient se poursuivre pendant son nouveau mandat commencé en janvier 2007) ont restauré la confiance envers ce marché.

Cependant, une discipline fiscale stricte et des politiques budgétaires restrictives ne permettront pas au gouvernement d’agir selon un ordre du jour ambitieux, ce qui restreindra la croissance. Le taux de croissance du PIB qui s’élevait à 4,9% en 2004 est descendu à 2,3% en 2005. Il devrait atteindre 4,5% sur l’année 2006, puis 4,1% en 2007 (selon les prévisions du FMI).

Bien que le Brésil a ait fait des progrès, des vulnérabilités significatives persistent. La dette du gouvernement brésilien (principalement domestique) reste considérablement haute, à représentant 51% du PIB. Bien que la dette étrangère totale diminue, elle reste élevée comparée aux modestes potentiels d’exportation de l’économie brésilienne.

Le taux d’inflation était de 6,9% en 2005 et devrait atteindre 4,5% en 2006.

Principaux indicateurs économiques

• PIB 2015 (dollars US courants) : 1800 Mds USD (9ème rang mondial) (2013 : 2305 Mds USD ; 2012 : 2253 Mds USD ; 2011 : 2476 Mds USD ; 2010 : 2.143 Mds USD)
• PIB par habitant (2013) : 11 690 USD
• Taux de croissance : (2015) -3,7% ; (2014 : 0,2% ; 2013 : 2,5 % ; 2012 : 0,9% ; 2011 : 2,7% ; 2010 : 7,5 % ; 2009 : -0,6%)
• Taux de chômage : 7,5% (2015), 10,9% en T1 2016 (4,8 % en 2014)
• Taux d’inflation (2015) : 10% (2014 : 6,4 % (2013 : 5,9% ; 2012 : 5,8% ; 2011 : 6,5%
• Balance commerciale (2015) : +15 milliards USD ; (2014 : -3,9 milliards USD ; 2012 : 19,4 milliards USD ; 2011 : 29,8 milliards USD)
• Principaux clients : Etats-Unis, Argentine, Chine, Pays-Bas (France 16e)
• Principaux fournisseurs : Etats-Unis, Argentine, Chine, Allemagne, Nigeria (France 9e)
• Réserves Internationales (septembre 2012) : 378 milliards USD
• Part des principaux secteurs d’activités dans le PIB :
  • agriculture : 6 %
  • industrie : 27%
  • services : 67%
• Principales ressources: Soja, Canne à sucre, Oranges, Café, Éthanol, Pétrole, Électricité.
  Risque pays (Coface): 3/6
  Notations BM: 121/175
• PIB en milliards $

2002: 504
2003: 552
2004: 663
2005: 882
2006: 1 088
2007: 1 366
2008: 1 653
2009: 1 620
2010: 2 143
2011: 2 476
2012: 2 248
2013: 2 245

Taux de chômage %

2002: 9,1%
2003: 9,7%
2004: 8,9%
2005: 9,3%
2006: 8,4%
2007: 8,1%
2008: 7,1%
2009: 8,3%
2010: 7,9%
2011: 6,7%
2012: 6,1%
2013: 5,9%

PIB & Taux de croissance %

2002: 2,7%
2003: 1,1%
2004: 5,7%
2005: 3,2%
2006: 4,0%
2007: 6,1%
2008: 5,2%
2009: -0,3%
2010: 7,5%
2011: 2,7%
2012: 1,0%
2013: 2,5%

Le Brésil dispose de ressources naturelles abondantes et son économie est relativement diversifiée.

Le Brésil est le premier producteur mondial de café, de canne à sucre et d’oranges, l’un des premiers producteurs de soja et le pays attire de nombreux groupes mondiaux de l’agroalimentaire et des biocarburants. Le Brésil a le plus grand troupeau de bétail commercial du monde. Pour autant, la part de l’agriculture dans le PIB est relativement faible, représentant seulement 5,6%, mais ce secteur assure 40% des exportations. Les forêts couvrent la moitié du territoire national, avec la plus grande forêt ombrophile du monde. Le Brésil est le quatrième exportateur mondial de bois.

Le Brésil est également un grand pays industriel. L’exploitation de sa richesse en minerais a fait de lui le deuxième exportateur mondial de fer et l’un des principaux producteurs d’aluminium et de houille. Producteur de pétrole, le Brésil envisage l’autosuffisance en production d’énergie à court terme (ses réserves pourraient en faire l’un des cinq principaux producteurs de pétrole). Le pays s’impose de plus en plus dans les secteurs du textile, de l’aéronautique, de la pharmacie, de l’automobile, de la sidérurgie et de l’industrie chimique. La plupart des grands fabricants d’automobile ont établi des unités de production dans le pays. Le secteur industriel contribue à près du quart du PIB mais connaît un fort ralentissement auquel le plan « Brazil Maior » tente de remédier.

Le secteur tertiaire représente plus de 70% du PIB et emploie plus des trois quarts de la population active. Le pays s’est lancé ces dernières années dans la production de services à haute valeur ajoutée, notamment dans les domaines de l’aéronautique et des télécommunications.

 

10 Premières entreprises

1: Petrobas
2: Banco do Brasil
3: Banco Bradesco S
4: Eletrobras
5: Banco Itau SA
6: Unibanco
7: Banespa
8: Vale do Rio Doce
9: CVRD;
10: Distrib Produtos Petreoleo

Le secteur de l’énergie au Brésil est dominé par le pétrole : 43,5 % de la production d’énergie primaire et 41,5 % de la consommation d’énergie primaire du pays en 2013, mais aussi par la biomasse : 32,8 % de la production et 27,7 % de la consommation, originalité du Brésil qui a été pionnier dans les agrocarburants, en particulier à base de canne à sucre.

L’hydroélectricité couvre 11,4 % de la consommation d’énergie primaire ; le Brésil était en 2013 le 3^e producteur mondial d’hydroélectricité ; en 2013 et 2014 il est passé du 2^e au 3^e rang derrière le Canada à cause d’une baisse des précipitations. Les centrales hydroélectriques produisaient 68,6 % de l’électricité du pays en 2012 (2^e rang parmi les 10 principaux producteurs mondiaux). Le Brésil était le 8^e producteur mondial d’électricité en 2013 ; il en était également le 3^e importateur mondial.

Le Brésil était en 2014 le 12^e producteur de pétrole avec 2,9 % de la production mondiale ; il était également en 2012 le 7^e producteur et 6^e exportateur mondial de produits pétroliers. Mais sa production ne couvre que 86 % de sa consommation. Sa production de gaz naturel ne couvre que la moitié de sa consommation.

La production d’agrocarburants du Brésil se classe en 2014 au 2^e rang mondial avec 23,5 % de la production mondiale, derrière les États-Unis.

La consommation d’énergie primaire du Brésil : 1,47 tep/habitant en 2013 est nettement inférieure à la moyenne mondiale : 1,90 tep/hab mais légèrement au-dessus de celle de l’Amérique latine : 1,31 tep/hab.

Ses émissions de CO₂ liées à l’énergie : 2,26 tonnes de CO₂ par habitant en 2012, sont largement inférieures à la moyenne mondiale : 4,52 t et un peu au-dessous de celle de l’Amérique latine : 2,39 t.

Hydroélectricité

L’hydroélectricité au Brésil se situe en 2015 au 2e rang mondial en termes de production avec 9,6 % de la production mondiale, derrière la Chine, et au 3e rang en termes de puissance installée avec 7,6 % du total mondial, derrière la Chine et les États-Unis. Elle fournissait 68,6 % de la production d’électricité du pays en 2013 ; cette part dépassait 80 % à la fin des années 1990, mais a été fortement réduite par des sécheresses depuis le début des années 2000.

La centrale d’Itaipu est la 2^e plus puissante du monde, après celle des Trois-Gorges en Chine.

Près de la moitié du potentiel reste à exploiter. La plupart des barrages hydroélectriques se trouvent au nord-ouest, dans le bassin amazonien, loin des zones les plus densément peuplées. Des milliers de kilomètres de lignes de transport à haute tension ouest-est ont été construites pour relier ces capacités aux régions côtières énergivores

Biomasse

En 2012, le Brésil est devenu le deuxième producteur mondial d’électricité à partir de biomasse avec 42 TWh, derrière les États-Unis (63,3 TWh), passant devant l’Allemagne (41,4 TWh) ; cette production a progressé de 23,9 % en 2012 ; sur la décennie 2002-2012, cette filière s’est développée très rapidement : +15,2 % par an en moyenne ; elle assure 7,5 % de la production d’électricité du pays, grâce à la biomasse solide qui tire parti des immenses ressources forestières et agricoles du pays ; la bagasse, résidu du traitement de la canne à sucre, est la principale ressource : les 434 usines sucrières du pays fonctionnent toutes en autonomie énergétique, mais seules 20 % (88 unités) commercialisent leur excédent d’électricité sur le marché.

Éolien

Le potentiel éolien du Brésil est évalué à 350 GW ; il est surtout localisé dans le nord-est et le sud.

Le Brésil se situe fin 2015 au 1^er rang en Amérique latine pour sa puissance installée éolienne avec 8 715 MW, loin devant le Chili (933 MW), et au 10^e rang mondial ; cette puissance représente 2 % du total mondial, alors que la population brésilienne représente 2,8 % du total mondial. Cette puissance s’est accrue de 2 754 MW (+46 %) au cours de l’année 2015.

En 2013, l’éolien a produit 6,6 TWh, soit 1,2 % de la production d’électricité du Brésil.

Solaire

Selon le Solar and Wind Energy Resource Assessment (SWERA) financé par les Nations unies, le potentiel solaire brésilien (1500-2 500 kWh/m²) est supérieur à celui des pays européens : Allemagne (900-1 250 kWh/m²), France (900-1 650 kWh/m²) et Espagne (1200-1 850 kWh/m²) ; le meilleur potentiel réside dans les régions semi-arides du nord-est.

Le Brésil n’a encore guère mis à profit ce potentiel : en 2012, la puissance installée n’est que de 17 MW (5 MW installés en 2011 et 12 MW en 2012), soit 0,1 W/habitant contre 24 W/hab aux États-Unis.

En 2012, la production d’électricité solaire atteignait seulement 0,04 TWh, soit 0,007 % de la production d’électricité totale ; elle a progressé de 10 % par an en moyenne sur 2002-2012 ; l’ANEEL a dévoilé sa stratégie de promotion de la filière, qui devrait émerger au cours des prochaines années.

Le 31 octobre 2014, les résultats du premier appel d’offres solaire ont été divulgués, retenant 31 projets de centrales totalisant une puissance de 1 048 MWc, alors que le pays n’avait jusqu’ici que quelque 50 MWc installés. Le coût moyen est de 215 réals/MWh sans subvention, soit environ 67 €/MWh, l’un des plus bas du monde. Le prix plafond de l’appel d’offres était pourtant largement supérieur, à 262 réals/MWh (82 €/MWh). Les analystes de Bloomberg New Energy Finance estiment que le prix actualisé (LCOE) du kWh solaire se situe aujourd’hui au Brésil à 235,5 réals/MWh (73,7 €/MWh). Les candidats à l’appel d’offres ont probablement parié sur de futures baisses des prix afin de proposer de meilleures offres. Les centrales ne seront en effet mises en service qu’en octobre 2017. Le Brésil prévoit d’avoir 3,5 GWc raccordés au réseau en 2023, produisant 1,8 % de l’électricité du pays. Son potentiel est cependant bien plus important et des dizaines de gigawatts-crête pourraient être installés d’ici une douzaine d’années. Les prix de l’électricité photovoltaïque y sont désormais moins chers que ceux des nouvelles centrales à gaz ou à charbon

Infrastructures

Routes, Ports, Chemin de fer, Voies aériennes, fleuves

Cette économie émergente est lourdement handicapée par ses infrastructures en « piteux états ». Routes, ponts, voies ferrées et fluviales, ports… sont inadaptés aux flux croisants. Le port de Paranagua ( État du Parana) qui écoule vers l’étranger une grande partie de son soja, ce nouvel or jaune dont le Brésil est l’un des pionniers, oblige les camions à devoir attendre plusieurs jours pour décharger leur cargaison…

Transport routier : Pratiquement toutes les capitales des États sont reliées par des routes goudronnées. São Paulo, Rio de Janeiro et d’autres États importants possèdent des voies « express ». Le réseau de routes et autoroutes couvre approximativement 1,5 million de kilomètres dont quelque 160 000 goudronnés, soit une augmentation de plus de 300% au cours des deux dernières décennies. Ce mode de transport est le plus utilisé, puisqu’il il permet environ 85% du transport de population et de produits brésiliens. Récemment, l’exploitation de plusieurs autoroutes a été transférée au secteur privé.

Transport ferroviaire : Le réseau est petit par rapport à la taille du pays. Il s’étend sur 30 000 km. Seulement 7% des lignes sont électrifiées. Le réseau représente 22,5% du trafic des marchandises. Il est administré par la Rede Ferroviaria Federal SA (RFFSA). Il y a de grands projets en cours, parmi lesquels un train à grande vitesse (TGV) entre Rio de Janeiro et Sao Paulo.

Transport maritime : 17% des transports intérieurs sont assurés par voie maritime ou fluviale ; le trafic maritime joue un rôle de première importance dans le transport international de marchandises, puisqu’il transporte 97% des exportations brésiliennes. Au total, quelques 350 millions de tonnes de marchandises sont transportées par ce biais chaque année.

Les ports principaux sont : Rio de Janeiro, Santos, Paranagua, Porto Alegre, Recife, Salvador, Vitoria, Tubarao, Itaqui, Sao Sebastiao et le port fluvial de Manaus.

Transport aérien : Il y a 62 aéroports au Brésil, dont 40 domestiques et 22 internationaux. Les principaux sont Rio de Janeiro (Galeao) et Sao Paulo (Garulhos et Congonhas). La compagnie du pays est VARIG, qui couvre la plus grande partie des vols internationaux. Les lignes intérieures sont assurées par les compagnies : VASP, Cruzero et TAM.

POINTS FORTS

• 6ème économie mondiale
• Population active croissante
• Ressources minérales et agricoles variées et abondantes
• Industrie manufacturière de pointe : aéronautique, chimie, pharmacie, ingénierie pétrolière
• Résistance aux chocs exogènes : position extérieure créditrice, réserves considérables

POINTS FAIBLES

• Manque de main d’œuvre qualifiée / système éducatif lacunaire
• Carences dans les infrastructures (transport, énergie)
• Insuffisance de l’investissement
• Coûts de production (salaires, énergie, logistique, crédit) élevés
• Dépense publique élevée et peu efficiente
• Importance de la corruption et des inégalités

Notations décernées par les organismes et Institutions internationales

1 – Liberté économique : 60,89 sur 100
Classement : Modérément libre (3/5)
Rang mondial : 70ème sur 157 pays
Rang régional : 17ème sur 29 pays

2 – Risk (coface) : A4

Le comportement de paiement souvent assez moyen pourrait en outre être affecté par un environnement économique et politique qui pourrait se détériorer, la probabilité que cela conduise à un défaut de paiement reste acceptable.

3- Climats des Affaires (Banque Mondiale) :

Le résultat de ces analyses émane de l’équipe de praticiens spécialisés en développement international, confrontés à la pratique des affaires en situation réelle, et imprégnés d’expériences multiples. Ces informations s’appuient sur des sources fiables, et reposent sur la situation politique et financière internationale, et de chaque pays. Les tableaux synthétique ci-dessus permettent de quantifier objectivement les risques du pays mais ne saurait engager la responsabilité de RENAUDOINGD.