Depuis la crise de 2002, l’Uruguay bénéficie d’une croissance élevée, freinée toutefois ces deux dernières années par la baisse des cours agricoles et une conjoncture économique nationale comme régionale difficile (estimée à 1,6% en 2015 et 3,5 % en 2014 contre presque 6% par an en moyenne depuis 2003). L’Uruguay reste par ailleurs confronté à des difficultés structurelles : inflation élevée (8,9% en 2014, estimée à 10% aujourd’hui), faible compétitivité de son secteur manufacturier, solde commercial déficitaire depuis 2004 (-1,8 Md USD en 2013 soit plus de 3% du PIB).

L’économie uruguayenne s’est diversifiée depuis une quinzaine d’années avec le développement de l’industrie, du commerce, des services et du tourisme. Elle reste toutefois très axée sur l’agriculture et l’élevage et dépendante des exportations de matières premières agricoles (notamment le soja). L’Uruguay est un pays bien intégré dans le commerce mondial dont les échanges avec l’étranger ont plus que doublé ces six dernières années. Ses exportations se sont élevées, en 2013, à 9,1 Mds USD. Le pays commerce principalement avec la Chine, le Brésil et l’Argentine.

Les entreprises étrangères trouvent en Uruguay un environnement juridique stable et une main d’œuvre qualifiée. Les gouvernements du Frente Amplio ont fait de l’attraction de capitaux étrangers une priorité. Ils se sont employés à rassurer les milieux d’affaires : réforme du système fiscal en 2007, maîtrise de la dette, réserves de change élevées, lutte contre le blanchiment et faible niveau de corruption.

Flux & IDE en milliards $

2002: 0,19
2003: 0,41
2004: 0,33
2005: 0,82
2006: 1,50
2007: 1,35
2008: 2,14
2009: 1,60
2010: 2,19
2011: 2,69
2012: 2,71
2013: 2,78

Repères économiques

Principaux indicateurs économiques

• PIB (2014) : 57,47 Mds USD
• PIB annuel par habitant (2014) : 16 806 USD (1er de la région)
• Taux de croissance (2015) : estimé à 1,6% (contre 3,5 % en 2014)
• Taux de chômage (2014) : 7 %
• Taux d’inflation (2016) : estimée à 10% (contre 8,7 % en 2014)
• Indice de Gini : 0,449
• Rapport dette / PIB (2015) : 65%
• Flux global d’IDE (2012) : 2,2 Mds USD
• Principaux clients et fournisseurs : Chine ; Brésil ; Argentine ; UE ; Etats-Unis ; Russie
• Principales ressources: Riz, Oranges, Pêches, Soja, Bois, Laine, Moutons, Bovins, Vin, Cuir, Tourisme.
• Risque pays (Coface): 4/6
• Notations BM: 82/189

PIB en milliards $

2002: 13
2003: 12
2004: 13
2005: 17
2006: 19
2007: 23
2008: 30
2009: 30
2010: 38
2011: 47
2012: 50
2013: 55

Taux de chômage %

2002: 8,6%
2003: 7,8%
2004: 6,9%
2005: 9,0%
2006: 10,6%
2007: 9,2%
2008: 7,6%
2009: 7,3%
2010: 7,2%
2011: 6,3%
2012: 6,5%
2013: 6,6%

PIB & Taux de croissance %

2002: -7,7%
2003: 0,8%
2004: 5,0%
2005: 7,5%
2006: 4,1%
2007: 6,5%
2008: 7,2%
2009: 2,4%
2010: 8,4%
2011: 7,3%
2012: 3,7%
2013: 4,4%

L’agriculture (le plus grand secteur d’exportation) et la pêche auront contribué à 6% du PIB en 2015 (3 premiers trimestres). L’Uruguay dispose de terres riches pour l’agriculture. Près de 90% des terres sont consacrées à l’élevage de bétail (boeuf, mouton, chevaux et porc). Le riz est la principale récolte, suivi du blé, du maïs et de la canne à sucre. Il existe également une culture maraîchère et fruitière ainsi qu´une industrie vitivinicole sur l´ensemble du littoral du Rio de la Plata.

Le secteur industriel a représenté 21,3% du PIB en 2014 et employé environ 21% de la population active. Le traitement des produits agricoles et animaliers constitue la moitié de l’activité industrielle, laquelle représente environ un quart du PIB. Les autres activités de fabrication incluent les boissons (particulièrement les vins), les textiles, les matériaux de construction, les produits chimiques, le pétrole et le charbon. L’Uruguay a récemment investi massivement dans l’industrie de fabrication de papier

Les services contribuent à plus de 71,2% du PIB et emploient près de 70% de la population active, essentiellement dans les secteurs des services financiers et du tourisme. 

10 Premières entreprises

1: DirecTV
2: Atento
3: Zonamerica
4: McDonald’s
5: RCI
6: Pronto!
7: Telefónica
8:
9:
10:

Les principaux moyens de transport
Le transport maritime constitue le principal moyen de transport de marchandises. Le transport routier et les chemins de fer sont aussi utilisés, mais en moindre proportion. Le transport aérien s’utilise surtout pour des charges moins massives.

POINTS FORTS

• Abondantes ressources agricoles et forestières
• Homogénéité sociale et stabilité politique
• Politique active de réformes (environnement des affaires, finances publiques, couverture sociale)
• Confortables réserves de change et investissements directs étrangers conséquents
• Membre du Mercosur, relations commerciales privilégiées avec l’UE et les Etats-Unis

POINTS FAIBLES

• Economie vulnérable aux chocs externes
• Insuffisance des infrastructures de transport
• Dépendance à la conjoncture argentine, brésilienne et chinoise
• Endettement public
• Compétitivité réduite par une forte inflation

1 – Indice de Liberté Economique 2007, Heritage Foundation : de 1 (Liberté) à 5 (administré)

2 – Risk (coface): NOTE : B
Un environnement économique et politique incertain est susceptible d’affecter des comportements de paiement souvent médiocres.

3 – Climats des Affaires (Banque Mondiale) :

Le résultat de ces analyses émane de l’équipe de praticiens spécialisés en développement international, confrontés à la pratique des affaires en situation réelle, et imprégnés d’expériences multiples. Ces informations s’appuient sur des sources fiables, et reposent sur la situation politique et financière internationale, et de chaque pays. Les tableaux synthétique ci-dessus permettent de quantifier objectivement les risques du pays mais ne saurait engager la responsabilité de RENAUDOINGD.