Vingt-quatrième puissance économique mondiale et troisième d’Amérique latine (après le Brésil et le Mexique), le pays a bénéficié d’une croissance forte et stable (7,5% en moyenne par an de 2003 à 2011), soutenue par la demande interne et les exportations de produits agricoles. Après le net ralentissement de ces dernières années (1,5% en 2012 ; 3% en 2013), le pays serait rentré en récession en 2014 (-2% selon les instituts privés contre +0,5% selon les chiffres officiels). Le FMI prévoit une légère amélioration en 2016 (-0,1%) et une croissance de 2,8% en 2017 (WEO avril 2016).

Désireux de rendre à l’Argentine sa place sur les marchés financiers internationaux, le Président M. Macri a fait du règlement de contentieux avec les fonds spéculatifs dits « fonds vautours », une priorité. Ce litige, qui entravait le retour du pays dans le paysage financier international a été résolu en en quelques mois, grâce aux négociations que le nouveau gouvernement a engagées avec les créanciers, dès son arrivée au pouvoir. Un accord a été trouvé le 29 février 2016 avec les quatre principaux fonds, l’Argentine s’engageant à leur rembourser 4,6 Mds USD.

Dans le même temps, l’administration Macri a adopté de nombreuses mesures économiques afin de redresser le pays et de retrouver la confiance des investisseurs étrangers (levée du contrôle des capitaux, remplacement des déclarations préalables d’importations – pour lesquelles l’Argentine a été condamnée par l’OMC – par un système de licences, assouplissement des limitations aux importations).

L’Argentine reste toutefois confrontée à une inflation élevée (autour de 35% selon les analystes privés), favorisée par les émissions de monnaie de la Banque centrale et la dévaluation de 25% de janvier 2014. L’objectif affiché par la Casa Rosada est de ramener l’inflation à « un seul chiffre » d’ici la fin du mandat de M. Macri. Les premières mesures prises par la nouvelle administration argentine ont déjà permis de stabiliser la valeur du peso.

Aides et zones franches

Mesures législatives pour encourager les IDE

Le programme de promotion industrielle est fixé par le Décret n°2054/92, en vigueur depuis le 1er février 1992. C’est le Sous-Secrétariat à l’Investissement, division du Secrétariat au Commerce et aux Investissements, qui en charge de déterminer les secteurs et les régions à promouvoir et les avantages auxquels peuvent prétendre les investisseurs étrangers. le mécanisme d’aide à l’investissement a été révisé.

En principe, l’aide ne prend plus la forme d’exonérations d’impôts ou d’abbatements, mais de titres de crédit d’impôts, couvrant le coût fiscal théorique du projet, ce coût étant calculé en fonction du niveau de développement de la zone d’activité encouragée.

Deux organismes sont en charge de la promotion des investissements internationaux en Argentine : la Fundacion Invertir Argentina et l’ADI (Agencia de Desarrollo de Inversiones) qui proposent tous deux un guide d’investissements on-line.

Flux IDE en milliards $:

2002: 2,15
2003: 1,65
2004: 4,12
2005: 5,26
2006: 5,54
2007: 6,47
2008: 9,72
2009: 4,01
2010: 7,84
2011: 10,71
2012: 14,94
2013: 10,62
2014: 6,6

Repère économique:

Croissance du PIB 2007 : 6%
Depuis 2003, l’économie argentine a entamé un processus de reprise, après s’être effondrée pendant le premier semestre de 2002. Le taux de croissance de son PIB a atteint 9% en 2004 et 9.2% en 2005 par opposition au -10,9% enregistrés en 2002.

Compte tenu de l’élancée de la consommation et de l’investissement, le FMI prévoit une croissance économique de 8 et 6% en 2006 et 2007 respectivement.

Le gouvernement du Président argentin, Nestor Kirchner (bien placé pour être réélu en octobre 2007), continuera à se démarquer des politiques de libéralisation du marché menées dans les années 90 et à préférer un rôle plus interventionniste de l’état dans l’économie. Il s’efforcera également de maintenir l’inflation sous contrôle, au moins jusqu’aux élections présidentielles de 2007 ; en 2006, la hausse des prix a atteint 12,3%. La dévaluation du Peso a relancé les exportations (notamment celles des produits agricoles) ; néanmoins, comme les importations continuent à dépasser la croissance des exportations, l’excédent du compte courant diminuera.

L’économie argentine souffre également de fragilités structurelles : le système financier n’est pas sûr (particulièrement pour les investisseurs internationaux), la situation sociale est délicate (25% de la population vit au-dessous du seuil de pauvreté), et le pays fait face à une crise de l’énergétique.

Argentine : Le plan Macri pour redresser l’économie

Principaux indicateurs économiques:

• PIB (2015) : 536 Mds USD (3ème d’Amérique latine)
• PIB/hab (2014) : 12 509 USD
• Taux de croissance PIB (2015) : 2,1% (Institut statistique), contre 0,2 en 2014 (estimations officielle)
• Taux de chômage (2014) : 6,9 %
• Taux officiel d’inflation (2015) : 30% (estimation officielle)
• Balance commerciale (2014) : + 6,8 Mds USD
• Solde budgétaire (2014) : -2,6% du PIB
• Dette publique (2014) : 43% du PIB
• Principales ressources : Viandes, Vin, Soja, Maïs, Tourisme, Industrie automibile, Industrie chimique et pétrochimique, Industrie alimentaire, Sidérurgie, Ressources minières….
• Risque pays (Coface): 6/6
• Notations BM: 101/175

PIB en milliards $

2002: 123
2003: 156
2004: 183
2005: 222
2006: 264
2007: 329
2008: 406
2009: 378
2010: 462
2011: 557
2012: 603
2013: 609
2015: 611

Taux de chômage %

2002: 17,9%
2003: 16,1%
2004: 12,6%
2005: 10,6%
2006: 10,1%
2007: 8,5%
2008: 7,8%
2009: 8,6%
2010: 7,7%
2011: 7,2%
2012: 7,2%
2013: 7,5%
2014: 7,1%

PIB & Taux de croissance %

2002: -10.9%
2003: 8.8%
2004: 9,0%
2005: 9,2%
2006: 8,4%
2007: 8,0%
2008: 3,1%
2009: 0,1%
2010: 9,1%
2011: 8,6%
2012: 0,9%
2013: 2,9%
2014: 1,7%

Malgré les luttes économiques récentes, l’Argentine reste une économie importante, notamment pour sa production agricole. En effet, le secteur agricole, qui repose sur l’élevage bovin, la production céréalière (blé, maïs et surtout le soja transgénique), les agrumes, le tabac, le thé et le raisin représente environ 10,5% du PIB argentin. Au niveau mondial, l’Argentine est le premier exportateur de produits dérivés du soja et le troisième producteur de ce type de produits. La culture du soja et de la canne à sucre sert à l’élaboration du biocarburant, une spécialité du pays qui est le plus grand exportateur de biodiesel et le quatrième producteur au monde. Riche en ressources énergétiques, l’Argentine est le quatrième producteur de pétrole et le premier producteur de gaz d’Amérique Latine.
Le secteur industriel s’est considérablement développé ces dernières années. Il contribue à environ 29% du PIB et emploie près du quart de la population. Le conditionnement des aliments (en particulier l’emballage de la viande, la mouture de farine et la mise en conserve) et la minoterie constituent les principales industries du pays. L’industrie s’appuie aussi sur la filière automobile, les biens de consommation durable, le textile,  les activités chimiques, pétrochimiques, métallurgiques et le fer. La production industrielle croît de 0,3% par an.
Le secteur tertiaire a suivi la même tendance que l’industrie. Il contribue aujourd’hui à hauteur de  60,4% du PIB et emploie les trois quarts de la population active. L’Argentine s’est spécialisée dans des services de secteurs de pointe et est particulièrement compétitive dans le développement de logiciels, les call centers, le nucléaire et le tourisme. Le secteur de la téléphonie et des TIC se développe également.

Le secteur de l’énergie en Argentine est dominé par deux sources d’énergie primaire très développées dans ce pays : le gaz naturel et l’hydraulique.

Production d’énergie fossile

L’Argentine possède quatre bassins producteurs de pétrole et de gaz, chacun possédant des roches sources du jurassique et du crétacé. Les bassins de Mendoza et Neuquen se situent dans les contreforts des Andes, le bassin San Jorge se situe en Patagonie centrale et se prolonge dans le golfe éponyme, le bassin Austral se situe en terre de feu.

Dans ce dernier, une partie de la production est offshore, la gisement Vega Pleyade opéré par TOTAL est d’ailleurs le gisement d’hydrocarbures le plus méridional exploité dans le monde.

La production de gaz du pays, a fortement augmenté jusqu’en 2006, où elle a culminé à 46 km³. Depuis cette date elle a décliné, tombant à 35,4 km³ en 2015³. Les réserves conventionnelles restantes sont placées selon les chiffres de BP à 332 km³, chiffre inchangé par rapport à l’année précédente, cela équivaut à moins de 10 ans de production.

Importation, transformation et consommation d’énergie fossile

Le pays possède plusieurs raffineries dont la capacité de distillation totale s’élève à 675 000 barils par jour.

La production de gaz du pays ne suffisant plus à ses besoins, l’Argentine importe du gaz par deux biais, ainsi en 2015 :

• 5,4 km³ ont été importés de Bolivie par des gazoducs
• 10,3 km³ ont été importés sous forme de gaz naturel liquéfié principalement de Trinité-et-Tobago grâce au terminal de regazéification situé à Bahía Blanca.

Bien qu’importateur net, l’Argentine fournit encore du gaz au Chili et à l’Uruguay.

Secteur électrique

L’Argentine a produit en 2015 148 TWh d’électricité, ce qui la place en deuxième position sur le continent après le Brésil. Le réseau électrique fonctionne à une fréquence de 50 Hz

Barrages hydroélectriques

En 2015, 42 TWh ont été produits par des barrages hydroélectriques dans le pays, soit près de 30% de l’électricité du pays. Le Barrage de Yacyretá mis en service en 1998 est de loin de plus important, il se situe à la frontière avec le Paraguay.

Filière nucléaire

L’Argentine possède deux centrales nucléaires. Celle d’Atucha possède deux réacteurs à eau lourde pressurisée, tandis que celle d’Embalse possède un CANDU. Ensemble, ces réacteurs ont produits 7,1 TWh en 2015 soit moins de 5% de l’électricité du pays.

Énergies renouvelables

Le potentiel éolien de l’Argentine est très important. Un frein considérable à son développement est qu’il est concentré en Patagonie, région très éloignée des centres de consommation du pays et non reliée au réseau électrique national. En 2015, seuls 300 MW d’éoliennes sont installées dans le pays, contribuant de façon négligeable à son alimentation électrique.

Néanmoins, le rôle de cette source d’énergie devrait croître considérablement. Le pays a inauguré une usine de turbine éoliennes en juillet 2016. Des dizaines de projets éoliens sont en développement, donc 15, totalisant 900 MW, pourraient être en service avant fin 2017. La pays a un objectif de 10 GW de renouvelable non-hydro (principalement éoliens, mais ce chiffre inclut aussi le solaire, le biogaz et la biomasse) avant 2026.

Émissions de CO₂

Le pays a émis 190 millions de tonnes de CO₂ en 2015

Performance des éléments essentiels pour rentabiliser une activité
Les conditions d’exploitation d’une activité, qui se doit d’être compétitive, doivent répondre à des exigences de services et de moyens mis à la disposition des entreprises, de façon à exercer dans des conditions optimum. La fluidité du trafic, de la circulation, de la bande passante Adsl, la fourniture énergétique, l’accès – non prohibitif – à la propriété, aux services financiers performants et sécurissants, des ressources humaines quantitatives et qualitatives avec une certaine flexibilité, sont autant de facteurs importants sur le choix d’un investissement sur le moyen terme. Ces critières conditionnent un retour sur l’investissement et sont dorénavant regardés à la loupe, d’autant que les destinations attractives ne manquent pas.

Infrastructure

Les routes sont généralement asphaltées et en bon état sur les principaux axes. En revanche, le réseau ferroviaire interurbain est pratiquement inexistant, le car étant le moyen de transport en commun privilégié pour voyager en province, largement utilisés par les Argentins, souvent très confortables et peu coûteux. Ces derniers desservent les principales villes du pays mais également certaines grandes villes d’Amérique du Sud. Le grand Buenos Aires bénéficie d’un bon réseau de trains de banlieue. A Buenos Aires, la circulation est très dense et dangereuse en raison des comportements routiers des conducteurs. Pour se déplacer en ville, il est préférable d’emprunter les transports en commun (bus, train, métro) ou un radio taxi, le stationnement au centre-ville étant pratiquement impossible. L’assurance des véhicules est obligatoire et chère. L’ACA (Automobile Club Argentin) propose une bonne couverture et de nombreux services (assistance mécanique) et avantages (hôtels) sur l’ensemble du pays.

Transport routier

Le réseau routier compte 500.000 km, dont 38.000 Km de routes nationales, il couvre pratiquement le pays entier. Cependant, 60% du réseau est en mauvais état, la route a assuré en 1995 74,8% des transports contre 86% en 1990. Pour améliorer ces routes, la plupart des grands axes ont été concédés à des entreprises privées. Les programmes les plus importants de modernisation concernent les routes transfrontalières.

Transport ferroviaire

Le réseau se compose de 40 000 Km de voies ; à partir des années 1980, les infrastructures n’ont cessé de se dégrader : alors qu’en 1986 8,7 millions de tonnes étaient transportés, en 1991 il n’y avait plus que 5,4 millions de tonnes. Grâce aux décentralisations et aux privatisations, les infrastructures ont été améliorées depuis et en 1995, le transport de marchandises a atteint son plus haut niveau avec 16 millions de tonnes transportées.

Transport Maritime

L’Argentine compte 3 500 Km de cours d’eau navigable et 4 700 Km de côtes. Les principaux ports fluviaux sont Rosario, Santa Fe, San Lorenzo et Buenos Aires. Les principaux ports maritimes sont La Plata, Bahia Blanca, Quequen-Necochea et Comodoro Rivadavia. Le projet Hidrovia consiste à aménager le fleuve Parana pour en faire un axe de communication entre l’Argentine, le Paraguay, l’Uruguay et le Brésil. Le port de Buenos Aires, qui concentre 60% du trafic portuaire, est très cher.

Transport aérien

L’Argentine compte 71 aéroports, le plus important étant l’aéroport international d’Ezeiza à 40 Km de Buenos Aires. La plus grande compagnie aérienne argentine, Aerolineas Argentinas, est détenue à 80% par des capitaux espagnols (Iberia et banques espagnoles) et dessert 24 destinations internationales dont 6 en Europe.

 Système financier 

Banque, assurance, conseil en patrimoine, retraite, prévoyance fournissant des services confidentiels de qualité, en temps réel, concurrentiels, selon les usages dans les meilleures places financières.

Le secteur bancaire demeure fragile et trop exposé au risque souverain.

POINTS FORTS 

• Ressources naturelles agricoles, énergétiques et minérales
• Niveau d’éducation supérieur à la moyenne régionale
• Main d’œuvre qualifiée

POINTS FAIBLES

• Dépendance aux cours de matières premières agricoles
• Politique budgétaire peu rigoureuse
• Protectionnisme important et environnement des affaires médiocre
• Insuffisance des investissements dans l’énergie et les transports
• L’Etat n’a pas accès aux marchés financiers internationaux depuis 2001 (défaut sur sa dette)

Notations décernées par les organismes et Institutions internationales

1. Indice de Liberté Economique 2007, Heritage Foundation : de 1 (Liberté) à 5 (administré)
Liberté économique : 57,47 sur 100
1 2 3 4 5
Classement : 4/5 Quasiment administré

Rang mondial : 95ème sur 157 pays
Rang régional : 21ème sur 29 pays

2. Risk (Coface): C
Pays sous surveillance avec implication positive depuis juin 2007. Toutefois, l’environnement économique et politique du pays très incertain pourrait détériorer un comportement de paiement déjà souvent mauvais.

3. Climats des Affaires (apprécié par la Banque Mondiale) : 101e position sur 175.

Le résultat de ces analyses émane de l’équipe de praticiens spécialisés en développement international, confrontés à la pratique des affaires en situation réelle, et imprégnés d’expériences multiples. Ces informations s’appuient sur des sources fiables, et reposent sur la situation politique et financière internationale, et de chaque pays. Les tableaux synthétique ci-dessus permettent de quantifier objectivement les risques du pays mais ne saurait engager la responsabilité de RENAUDOINGD.